市场不惧加息 机构力挺银行

　　本报记者 钱静 周跃年

　　本周四，央行宣布再度调息，至此，央行年内已经六度加息。加息会不会改变主力机构的投资策略？此次加息后，股指低开高走是否意味着利空已经出尽，股指将迎来新一轮的上涨？记者昨日采访了多位业内人士。

　　央行此次调息后，作为市场主力的基金相对比较乐观。基金科讯的基金经理侯清濯昨日告诉本报记者，此轮调整的目的是为了防止经济由偏快转向过热，所以不会影响经济发展的根本趋势，对大盘没有什么负面影响，对基金的操作更不会产生影响，他判断大盘的调整已经结束。

　　平安证券首席策略分析师罗晓鸣表示，此次加息之后，大盘低开高走，说明市场对加息已经有预期，而这次不对称的调息也表明管理层的谨慎态度，利息有加有减说明今后连续加息的可能性正在变得越来越小。目前股指已经进入筑底阶段。不过，国金证券策略研究员陈东则相对谨慎，他告诉记者，尽管加息已经出台，但并不能认为利空出尽，此次加息只是宏观调控的组成部分，由于本次宏观调控的焦点是控制通胀，而小尽管投资者对股指未来运行存在分歧，但他们一致认为，由于加息有时滞性，其累积效应对08年上市公司的业绩将产生一定影响，由于行业不同，其影响程度不尽相同。陈东分析，目前工业企业息税前利润回报率约8%，而一年期贷款已经达到7.47%，资金成本对工业企业的压力已经累积到了临界点。如果进一步加息，将抑制企业获取银行贷款的冲动，进一步抑制工业增长，预计，未来只有部分优质上市公司和一些能在资本市场低成本融资的公司拥有优势。加息的累积效应也会在很大程度上抵消减税带来的积极作用。

　　6次加息后，机构们还看好什么品种呢？科讯的基金经理侯清濯认为，由于银行约有一半存款是活期，调息后，这部分利率支出会下降，因此，对银行业不会造成太大影响。他们仍然看好该板块。国金证券同样看好银行，他们认为市场对银行的增长过度担心，08年，大银行有望实现40%-50%的增长，小银行可以达到50%-60%，这明显高于08年上市公司的整体水平。除此之外，国金证券还指出目前市场的风格正由大市值向小市值转向，可以适当关注受加息影响小的内需消费型股票。平安证券罗晓鸣分析08年股指会先扬后抑，上半年创出新高，下半年步入调整，指数区间大约为4000-7000点。