券商板块：压轴好戏即将上演 券商板块再掀狂澜

　　联合证券  肖华

　　在经历10个月的等待后，长江证券借壳上市终于“修成正果”。12月27日长江证券将正式亮相A股市场。这意味着在海通证券（爱股,行情,资讯）借壳都市股份、东北证券（爱股,行情,资讯）借壳锦州六陆、国元证券（爱股,行情,资讯）借壳S*ST化二之后，市场上将迎来第四家借壳上市的券商公司。此消息有望反复刺激券商板块走强，上演本年度最华丽的压轴好戏。

　　牛市行情的最大受益者 旱涝保收的至尊金股

　　今年以来，券商板块可谓是风光无限，持续火爆的行情造就了本轮牛市最大的亮点。券商板块呈现出两个主要特点，一是不断有券商借壳上市，券商板块迅速扩容，二是券商借助不断上升的市场行情实现了业绩的飞速增长。事实上，今年以来，证券市场的最夺目的明星当属券商股。部分具备一定实力的券商先后推出借壳方案，成功登陆资本市场，得益于牛市行情的延续，券商业绩大幅攀升。对券商来说，2007年将成为具有历史 意义的一年。2007年全年券商将交出什么样的业绩，几乎也没有悬念。比如东北证券表示，原锦州六陆与东北证券完成吸收合并后，公司资产状况与主营业务发生根本性变化，同时，证券市场持续向好，致使2007年度业绩与2006年度(原锦州六陆)相比将大幅上升，预计全年净利润比上年度增长7500%。券商概念股的行情并不仅仅是阶段性的热点，对于十年牛市来说才刚刚起步。券商的主要利润来源于于经纪业务，而经纪业务与成交量直接挂钩，因此，无论指数涨跌，只要成交量上升，就几乎等同于券商利润的上升。我们发现，近期大盘走势时涨时跌，然而成交量却是稳步放大。根据数据统计，今年沪深两市成交突破50万亿元，券商全年佣金收入逾1500亿元左右。这组数据充分体现了券商股强大的盈利能力。

　　长江证券闪亮登场 主演券商板块07年终大戏

　　临近年关，要问目前最吸引人眼球的股票是哪只？非长江证券莫属。经历了长达10个多月的等待，长江证券借壳上市终将实现，明天即将正式登陆A股市场。此次亮相，为券商板块全年的火热行情再添浓墨重彩的一笔。

　　长江证券前身为湖北证券公司，成立于1988年6月1日。由于2007 年证券市场持续向好，交易活跃，交 易量大幅增长。长江证券各项业务发展势头良好，2007 年1-9 月已实现净利润201076.55 万元，按总股本16.748 亿股计算，每股收益1.2 元，公司预计2007 年1-12月实现净利润与上年相比将增长400%左右。

　　公司07年上半年实现手续费净收入、自营差价收入和证券承销业务净收入，分别为11.14亿元、4.04亿元和0.03亿元，分别占净营业收入的70.02%、25.40%和0.22%，分别同比增长495.70%、35.08%和79.39%。公司手续费和自营业务收入合计占净营业收入的95.42%。公司经纪业务市场份额稳定，目前拥有49 家营业部(另有7家营业部牌照)和11 家服务部，07年1-10月份公司股票基金权证债券成交量达到13504.70亿元，同比增长516.54%。此外，公司还控股长江证券承销保荐公司、长江期货及长信基金。

　　根据天相投顾的研究报告，预测长江证券07-09年净利润分别为22.59亿元、27.06亿元和30.72亿元，根据借壳后总股本16.75亿股计算， 07-09年EPS分别为1.35元、1.62元和1.83元，按照08年30倍估值PE测算，目标价为48.47元。明日该股即将隆重登场。鉴于公司强大的盈利能力，合理的经营结构和健康的成长性，后市发展不可限量，建议重点关注长江证券(000783)。