板块轮吵

　　破“发”板块有待挖掘

　　近期随着深沪A股市场整体调整势态的出现，在上半年一直为市场所追捧的增发概念股出现大面积走弱趋势，一些品种甚至出现了较大幅度的调整走势。研究发现，至2007年11月29日，深沪两市已有30家个股跌破增发价。积极挖掘其中错杀的价值成长公司不失为一种较为稳健的投资策略。

　　增发所投项目有潜力

　　中国实行“双审制”针对增发与资产重组，加上财政部资产评估新准则的出台，将严控未来增发与资产重组式的再融资。笔者认为，对于跌破增发价的股票品种，积极挖掘其投资价值，适时介入就存在一定的套利机会。而从中长期投资安全性角度考虑，对于已实现增发并具有好的投资项目的上市公司而言，应加大关注力度。比如青松建化（爱股,行情,资讯）近期实现公开增发6100万股A股，本次募集资金投资项目之一为和田日产2000吨熟料新型干法水泥生产线，和田项目的目标市场定位非常明确，即以和田地区为主，辐射喀什地区东南部叶城、泽普、莎车等县市、西藏阿里地区。这些项目的建成投产有利于公司巩固自己在主业方面的地位，也有利于公司化工业务的进一步发展；1.5万吨污水处理项目建成以后有利于进一步加大公司的环保优势，有利于公司的长远发展。由于公司建设的项目大部分都是精细化工产品，因此这些项目的投产会逐步释放的，未来3年内公司业绩增长无忧。因此从股价相对性及未来增发项目所产生的空间积极挖掘相关品种不失为较为可行的投资策略。

　　关注低市盈率的破“发”品种

　　目前跌破增发价个股中，嘉宝股份、建发股份（爱股,行情,资讯）、青松建化、国电电力（爱股,行情,资讯）、亿城股份（爱股,行情,资讯）等动态P/E均在23倍左右，有些还对2007年经营业绩预告为业绩增长50%以上，如国电电力。这些品种在某种程度上，已经将相关参与认购的机构投资者进行了锁套，因此在市场出现大幅度调整过程中，就可以在合适的价差点位进行资产配置。在挖掘破“发”概念股的同时，波段投资者最好也要对其机构认购锁定期进行研究，进行时间与价格调整中所引发的阶段套利机会。

　　总体来看，增发品种在上半年受到追捧到目前跌破增发价大面积出现，说明市场已了生了一定变化，而在众多股票品种跌破增发价的同时，一些潜力较好及项目运作前景、机构参与程度较重的品种也同样可能出现一定的投资机会，在配合市场热点及时机运作来看，积极关注其中被市场调整过程中所错杀的潜力品种也许是稳健投资者应密切关注的。当然，在挖掘这些品种的过程中要区别对待，因为有些行业已出现明显的回落周期，其大环境可能引起其项目未来的不确定性及经营周期的回落。

　　(九鼎德盛 肖玉航)