明年有色板块仍将强于大市

　　有色金属行业第一名、中信证券李追阳——

　　【大众证券报道】

　　07年，随着中国工业化、城市化进程，大量基础设施的建设，不断推动着国内各种工业原材料的消费需求，同时中国也成为全球最重要的需求增长点，而作为伴随经济增长和城市化建设逐步壮大的有色金属行业，更是节节高升，股价也是水涨船高，让不少股民尝尽了甜头。08年有色金属行业应该如何投资，2007年有色金属行业最佳分析师中信证券李追阳认为，有色金属行业资源的稀缺性不断得到体现，行业将由强周期性逐步向价值型转变，金属价格底部将不断提升。

　　《大众证券报》：08年有色金属行业的趋势如何？

　　李追阳：有色金属板块虽然短期有一定风险因素存在，但我们认为长期趋势仍是继续看好的。有色板块近期的调整不是趋势性的调整。未来的5－10年内，基本金属价格仍将保持非常高的水平。而随着全球资源价值的不断体现，有色板块的估值也会相应提高，行业景气度会进一步延长。所以2008年，我们对有色金属仍给予强于大市的评级。

　　《大众证券报》：2008年，哪些因素会影响行业的发展？

　　李追阳：影响行业发展的因素一个是并购，历史上从来没有像近几年这样出现大规模的并购。比如BHP收购力拓，如果成功将会对全球矿业板块产生重大影响，会对行业景气度有一定的提升。而行业最大的风险是美国经济出现衰退，目前来看，美国经济有增速放缓的走势，但未来是否真的出现衰退还有待观察。

　　《大众证券报》：能否具体分析一下08年有色金属各个子行业的相关情况？

　　李追阳：明年，我们对铜的趋势继续看好，但短期看不到创新高的动能。预计铜价将在7000-8800美元/吨维持。

　　铝是基本金属中价格最便宜的，明年很可能创出新高，但现在不是投资铝板块的最佳时机。因为今年4季度，铝上市公司的业绩都不会太好，但明年一季度铝板块可以重点去关注。

　　黄金趋势继续看好，因为我们判断美元会持续贬值，但黄金也有风险。因为人民币的快速升值对用人民币标价的黄金价格会有影响。如果人民币升值维持在5%，那么国内的黄金行业还是非常值得看好的。

　　锌明年创新高的可能性不大，但也不必过分悲观。近期下跌跟征收出口关税有关。铅要乐观得多，我们认为供需紧张格局还会持续。

　　《大众证券报》：您最看好有色金属行业中的哪些子行业及公司，为什么？

　　李追阳：从品种上讲，我们更看好黄金、锡和铜。具体到公司，08年，我们给中金黄金（爱股,行情,资讯）、云南铜业（爱股,行情,资讯）、锡业股份（爱股,行情,资讯）、新疆众合、山东黄金（爱股,行情,资讯）、驰宏锌锗（爱股,行情,资讯）买入评级，给焦作万方（爱股,行情,资讯）、中金内岭南增持评级。

　　08年，我们特别强调行业的整合。对于一个大的矿业公司而言，只有通过并购才能取得高速增长，而我们推荐的上述公司都是具备很强的外延式扩张能力，或者整合预期比较明确的。

　　本报记者 钱静 整理