消费升级家电下乡 家电板块年终大冲刺

　　齐鲁证券

　　周二市场在大盘蓝筹股调整的影响下略显低调，但盘中家电板块异军突起，在龙头股美的电器（爱股,行情,资讯）和苏泊尔（爱股,行情,资讯）联袂涨停的强劲鼓舞下，全面活跃。家电板块由于前期调整较为充分，在年终佳节消费旺季到来之际，在消费升级和家电下乡的影响下，整个家电板块有望走出一波整体上攻行情，值得给予积极关注。

　　消费升级造就家电板块长期向好

　　GDP的提高带动人们生活品位的提高和消费观念的转变。进入21世纪，家电消费成了一种典型的品质消费。特别在城市消费中，价格高低不再是消费者购买家电的决定性因素，品牌意识、品质和时尚的外观造型等消费升级因素，已经成为影响消费者购物导向的重要参考指标。

　　消费升级的经济环境和家电企业市场特点决定经营良好的家电类上市企业将获得持续稳定的业绩增长；良好的盈利预期将使该类上市公司股价有可能长期脱离大盘方向，独立向上。如果大盘出现调整，部分家电类个股可能成为资金的避难所；如果市场继续向上，部分家电类个股则可能跑赢大盘。所以我们建议关注优秀的家电类个股，如苏宁电器（爱股,行情,资讯），格力电器（爱股,行情,资讯），美的电器，苏泊尔，佛山照明（爱股,行情,资讯），青岛海尔（爱股,行情,资讯）。

　　家电下乡照亮光明前途

　　随着社会主义新农村建设的推进，和国家对三农问题的逐步解决，农民收入也在快速提高。农村的家电消费也将不仅仅局限于普通家电，空调、冰箱和其他电子设备等也会逐渐成为农村的消费热点。而农村的消费市场相当广阔。

　　城乡居民消费能力的提高，还直接配合了家电产品的型号和技术升级换代，城市的高消费群体会迅速接受最新型的家电产品，同时淘汰尚可使用但相对过时的老家电。而中国的二元经济结构决定了城市里淘汰的家电产品可能在农村仍然是消费热点。

　　目前，家电下乡即将开标，有望再次引爆家电板块的主升浪。对于家电行业而言，近期一个热点话题就是“家电下乡”即将开标。家电企业很早就尝试进入农村市场，海尔等企业也早已布局，事实上农村广大市场的启动是迟早的事情。而此次家电下乡，相当于政府以有形之手在大力推动，这对国内家电企业将是重大利好。而据中国家电协会有关负责人透露，最近即将公开此次招标结果。在08年3月，下乡的试点产品范围也将有所扩大，国内家电企业将面临着更大的市场空间。

　　家电行业整体向好 年终旺季催生市场热点

　　家电行业整体2007年呈现良好的运行态势，由“价格战”向“价值战”转型的趋势愈发明显。尤其是白色家电行业表现抢眼，利润同比增长126.92%，而黑色家电也摆脱了2006年行业整体亏损的局面，在2007年前三季度实现了盈利。同时，家电行业盈利能力也有所增强，销售毛利率和净利率都出现了上涨，而家电行业毛利率的轻微变动都会导致利润绝对数量的大幅上涨，这也就是利润的增长远远超过收入增长的主要原因之一。随着年底消费旺季的到来，家电板块有望成为市场热点，相关投资机会值得给予积极关注。