多因素催升医药股走牛

　　民生证券  厚峻

　　节后医药股成为市场不倒翁，涨停个股此起彼伏。医药股在经历06年严冷，07年的回暖后，市场已然注意到08年行业的发展前景值得期待。伴随着今年医改的全面铺开，新型农村合作医疗保险制度将带来每年几百亿元市场扩容，对于哪些具有强势品牌优势，高市场份额的龙头公司将有新一轮行业发展中脱颖而出。

　　医药是发展重要的催化剂。医药卫生体制改革的总体目标是建设覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的公共卫生和基本医疗服务，促进人人享有基本医疗卫生服务。以现在的缴费水平，新型农村合作医疗保险制度将带来每年约400亿元左右的新增药品市场，城镇居民基本医疗保险将带来每年约600多亿元的新增药品市场。医药市场总量扩容的同时，用药结构将发生调整。目前，在“新农合”和城镇居民基本医疗保险制度下，病人自付的比例均在50%以上。考虑到农村市场的特殊性，低收入人群的价格承受能力，在同一疾病的治疗药品中，中低价药品的需求将会提升，这对于中国大多数制药企业无疑是一大利好。特别是普药为主的上市公司来说，这是一个难得的重大历史机遇。

　　业绩催生估值优势。数据显示，医药行业三季报的利润增速明显加快。今年上半年，医药行业上市公司主营业务收入总 和同比增长了15.3%，净利润同比增长了43.5%，而今年前三季度，121家医药行业上市公司实现主营业务收入总和为 1396亿元，同比增长16.5%，实现净利润总和为70亿元，同比增长60.7%，明显高于上半年的业绩增速。细分来看，由于 原料药价格上涨，化学制药子行业净利润增长最快，37家化学制药公司实现主营业务收入总和为420亿元，同比增长 15.2%，实现净利润总和为27.7亿元，同比增长70.7%；39家中药类公司以69.8%的净利润增速紧随其后。

　　从最近的盘面来看，主力资金大举进入龙头医药股已不是什么秘密。一方面是由于医药板块相对受宏观调控影响较小，国家政策的扶持，可以规避风险。同时，各种不确定因素也加速了资金进入医药类防御性产业。2008年医药行业将继续成为市场的主流热点，投资者可逢低布局优质龙头个股，分享医药行业的成长盛宴。 建议关注天方药业（爱股,行情,资讯）(600253)是我国的普药龙头企业之一，最大的乙酰螺旋霉素生产基地，抗生素发酵吨位7000立方米，居全国同行业前列。共生产11个类型366个品种和规格的产品，产品销售网络覆盖全国各地以及西欧、东南亚等国家和地区。公司的主导产品天方罗欣、乙酰螺旋霉素、维脑路通、金霉素的市场占有率分别高达85%、55%、60%、30%。此外，公司还是国家药品监督管理局确定的抗艾药物“齐多夫定”的定点生产企业之一，累计有40多个新产品获得新药证书和批文。在两市中，医药股不少，但具抗艾概念的个股却极为罕见，因此，作为我国的抗艾先锋，稀缺决定其成长价值，日后无疑将面对千亿元巨大的抗艾国际市场，发展前景值得期待。