奥运股是2008的金融盛宴吗

　　■本报记者  杨洋

　　2008年开盘的第一天，老王一大清早就来到离家较近的证券公司，作为一个职业老股民，对他而言，2008年是一个奥运年，更是股市的黄金年，所以在2007年末，他买了很多与奥运题材相关的股票，今天是2008年开盘的第一天，不知道手里的这些股票会怎么样，老王翘首以盼……

　　上午9点30分，股市准时开盘。

　　沪深两股市奥运概念板块个股如芝麻开花节节高，具备奥运概念的个股纷纷涨停，板块整体涨幅接近7%，兆维科技（爱股,行情,资讯）(600658)、北新建材（爱股,行情,资讯）(000786)、西单商场（爱股,行情,资讯）(600723)、北辰实业（爱股,行情,资讯）(601588)等20几只个股涨停。

　　老王很兴奋，喜悦的心情洋溢在脸上，在证券公司和平日的股友聊了一会儿，老王满载而归。“随着北京奥运会开幕时间的临近，奥运经济的火焰正在为奥运板块的炒作预热，奥运板块的后市将是十分精彩的，在2008年奥运年的大背景下，奥运板块迎来了投资的黄金时机。”该证券公司的一个客户经理说道。

　　的确，随着2008年“奥运年”的来临，从新年开盘第一个交易日开始，奥运股承接前期强势，再度上演“王者至尊”的风采。其中，全聚德（爱股,行情,资讯）近9个交易日连续8个涨停，西单商场、中体产业（爱股,行情,资讯）、中青旅（爱股,行情,资讯）、燕京啤酒（爱股,行情,资讯）等个股的涨势更是如雨后春笋般，股价在短期内翻番。这让不少投资者坚信，2008年中国股市的奥运故事才刚刚开始。随着2008年8月8日这个伟大时刻的临近，奥运概念成为2008年热炒题材之一。

　　奥运经济带来巨大商机

　　奥运经济的强大世界影响力是点燃奥运板块炒作激情的源动力。根据历史数据显示，1992年巴塞罗那奥运会带来了260.48亿美元的经济效益，创下奥运会收益纪录之最；1996年亚特兰大奥运会带来了51亿美元的总效益；2000年悉尼奥运会带来了63亿美元的收益；2004年的雅典奥运会给希腊经济带来了强劲的增长动力，早在2001年开始，希腊的GDP增长大大高于其他的欧元国。至于2008年的北京奥运会将带来多少收益，着实引人遐想。

　　“奥运经济将为我们带来超过3万亿元的庞大商机，从而形成巨大的奥运经济产业链。如此巨大的蛋糕自然将引起推动相关受益上市公司业绩的持续成长。连带股票的高速成长。”中信建投证券有限责任公司策略分析师张晓君说。

　　从奥运会发展进程对相关行业的影响来看，奥运经济大致分为三个阶段：从成功申办到奥运会召开期，主要体现为投资需求的增加，受益行业将以建筑、地产、建材、科技信息、环保为主；在奥运会举办期间，国民经济增长从投资为主转向消费为主，旅游、商贸等消费进一步拉动国民经济增长，受益行业将以旅游、商贸、交通、通讯、传媒、宾馆、餐饮等行业为主；而在奥运会举办后期，主要体现为大量体育场馆的转型，商业、交通、旅游开发后的综合利用，相关上市公司将因此获得持续发展空间。目前，中国的奥运经济已逐渐过渡到第二阶段。旅游、零售、酒店等行业已经逐渐显露其处于奥运经济所带来的高速上涨通道中。

　　旅游业首当其冲，2008年，我国旅游业的国际市场将真正打开。奥运会将成为旅游业的催化剂和加速器。有数字表明，中国已经成为世界上第四大入境旅游接待国，在全球前往亚太地区的旅游者中，29%的人选择了中国。奥运会还未开始，旅游业已经先行一步了。

　　旅游股表现突出，随之而来的消费类行业的发展也不容小觑。奥运临近，游客持续增加带来商业零售额增大。从历史经验来看，奥运会给举办国的零售业都带来了积极的影响，这个影响会在举办前一两年就显现出来，在奥运期间将迎来消费的高峰，然后持续3-5年的时间。

　　“在二级市场上，奥运板块的多数个股早在2007年11月份就已经较大盘提前结束调整步入上升趋势中了，其中，消费驱动的奥运概念股表现最为突出。”

　　深度挖掘引发深度价值

　　奥运板块自中国被宣布承办2008年奥运会以后，几年来的市场多重炒作使估值已经上升到一个较高的市值，不可否认，奥运板块目前普遍承受着高估值的压力。以中体产业来说，近年来的业绩一直难有突出的表现，2006年净利润也不过只有4085万元，每股收益0.16元，2007年前三季度的每股收益更只有0.0647元，而目前的股价则达到40.25元。更为重要的是，该股目前尚无明确的新的强劲利润增长点，未来成长预期也相对一般。上述的数据显示出该股的估值过于浮高，存在着典型的资金推动型特征。而北京旅游（爱股,行情,资讯）、西单商场等奥运板块也有着类似的特征。

　　同时，市场普遍认为奥运会将对奥运板块相关上市公司带来实质性的业绩增长推动力。而事实上并非如此。一方面由于奥运会时间较短，对相关上市公司的业绩可能会形成一次短暂的井喷效应，业绩的持续推动力并不如市场想象的那么乐观。另一方面则是因为奥运会只是提供了一个商品需求释放的契机，上市公司能否把握住这一契机，则存在着较大的不确定性。

　　实际上，从奥运会倒计时一周年至今，奥运股已经明显领先于大盘。

　　目前奥运板块的炒作存在着一定的狭隘特征。一是因为目前的奥运板块主要集中在北京区域的上市公司，似乎表明只有北京区域的上市公司才能够受益于奥运板块，这明显不符合逻辑推理。二是因为目前的奥运板块又主要以商贸、旅游、地产等为主。但事实上，航空运输、奥运吉祥物、鲜花等诸多行业均受益于奥运会。“如果从一个大的角度来说，目前市场的奥运板块概念的确是相对狭隘的。”张晓君说。

　　如何操作奥运板块？一方面要清晰地认识到目前所公认的奥运板块的估值已明显高估，一旦大盘调整，此类品种或将出现大幅度的回落。但另一方面也要认识到奥运板块在奥运年的大背景下，将反复逞强，从而带来投资机会，在此看似矛盾的背景下，拓展奥运板块概念范围的角度寻找未来的投资机会是一件急不可待的事情。

　　“在整个板块高估值的情况下，只有寻找因奥运会而成长起来的世界级大公司，或许更符合价值投资标的。从国际经验看，民族品牌将借2008年奥运走向世界。”

　　1964年第十八届东京奥运会造就了美津浓、迪桑特、精工、索尼等一批国际品牌；继1936年柏林奥运会为欧文斯特制短跑鞋助其获4枚金牌后，在1972年第二十届慕尼黑奥运会上，阿迪达斯再度辉煌；1984年第二十三届洛杉矶奥运会上，耐克公司崭露头角等等。

　　关注具有突出品牌价值的上市公司是首选，如：同仁堂（爱股,行情,资讯）、伊利股份（爱股,行情,资讯）、燕京啤酒、全聚德等，也可以从奥运赞助商与供应商中挖掘，如：海尔集团、中国银行（爱股,行情,资讯）、中国网通、华帝股份（爱股,行情,资讯）等。

　　在对奥运股票投资过程中，具有中华民族传统特色的名牌企业有望借助北京奥运会进一步走向世界。正所谓：“越是民族的越是世界的。” 负责奥运会医疗服务项目的北京奥组委官员戴建平此前表示：“运动员(包括外国运动员)可在北京奥运会上使用中国传统中药。” 而白酒更是中华文化品牌的象征之一。从全球视野看，当提到葡萄酒，我们就想到法国的波尔多，提到威士忌就想到苏格兰，听到伏特加就想到俄罗斯，但是国际上很少有人提到五粮液（爱股,行情,资讯）、贵州茅台（爱股,行情,资讯）就知道是中国的白酒。所以重点关注中药和白酒行业中的优秀上市公司。如：同仁堂、云南白药（爱股,行情,资讯）、片仔癀（爱股,行情,资讯）、马应龙（爱股,行情,资讯）、五粮液、贵州茅台、第一食品（爱股,行情,资讯）等。

　　后续效应不可小看

　　奥运概念迟早会有落幕的一天，奥运板块其实和其他板块股票并没有太大的区别，只是因为人们的过多关注导致市场参与游资的增加，然而题材永远是题材，取代不了价值，繁华过后必有衰落。当理性、冷静与客观被歇斯底里所取代之时，即是“浪潮”回落之日。尽管这样，我们依然不能否认奥运所带来的价值和社会意义。专家预计，2008年北京奥运商品的销售规模将达到80亿元人民币。奥运对中国GDP增长将贡献0.3-0.5个百分点，奥运对北京GDP增长将贡献2个百分点。按照有关测算，受益于奥运因素，商业零售有望增加8%~5%，机场旅客吞吐量增加9%，旅游增加10%~15%。

　　“证券市场永远是与人类的情绪密不可分的，有时情绪会占据关键因素。在奥运会这个‘世纪性’题材的强烈预期下，奥运板块仍具备一定的投机价值。”张晓君说。