高价钢铁时代来临刺激钢铁股

　　事件：1、武钢股份（爱股,行情,资讯）上调2月份钢材价格；2、国家发改委与天津、内蒙古等18个省市及宝钢签订关停和淘汰落后钢铁产能(第二批)责任书；3、钢铁出口关税调整方案好于预期。

　　解码：钢价上涨好于市场预期。我们提出了“告别低价钢铁时代”的判断，中国钢铁企业能够在高成本背景下，通过高价格，实现高利润，此次武钢股份上调钢材价格涨对我们的判断是很好的注解。高成本的维持将加速国内钢铁企业的产业升级和企业结构调整，加快企业的兼并重组进程。

　　随着PPI价格的上涨，钢铁行业的吨钢投资已经从原来的3000元/吨，上升到目前的近5000元/吨；再加上目前产业政策对新建钢铁产能的限制与物价上涨的因素，相应提高了现有钢铁企业资产的隐性价值。如果钢铁企业的资产实行全面重估，钢铁上市公司的市净率将进一步下降。目前2-3倍的市净率，有可能下降到1-2倍。

　　我们仍然维持钢铁行业“强于大市”的评级。投资选择上建议买入能够获得低成本效益的大型钢铁公司、区域性垄断公司以及具备重组整合题材公司的股票。(中信证券（爱股,行情,资讯） 周希增、李宏亮)