顶级券商增持两只大牛股

　　宇通客车  （600066 行情,资料,评论,搜索）评级：推荐

　　评级机构：国信证券

　　分析师赵雪桂和李君认为宇通是2008年的战略品种，原因如下：

　　1、客车业务继续加速向上。预计公司2007-2009年客车业务分别贡献EPS 0.69、1.04、1.27元的EPS，复合增长率大致为36%。其中，2008年增长50%左右，客车业务内生性增长35%左右，所得税调整(假定33%至25%)贡献其余增幅。

　　2、剔除金融股权隐含价值，目前估值偏低。公司现持有2000万股中国人寿  （601628 行情,资料,评论,搜索）股权、830万股中国平安  （601318 行情,资料,评论,搜索）股权，890多万股江西铜业  （600362 行情,资料,评论,搜索）股权(07年10月新增，他人代持)，按照现价计算，大致对应每股6.35元的隐含资产。目前股价扣除隐含金融股权价值，并假定对绿都置业和兰州宇通的资产交易在2008年初完成，不考虑资产处置带来的非经性损益，仅考虑客车业务，则对应2008年25倍PE，显著偏低。

　　3、公司业绩具备较高的向上弹性。中国人寿由于他人代持股权的特殊性，公司落袋为安动力充足，预计2008年1季度解冻后，公司相关金融股权“全部或部分兑现”的概率很高。如果2008年所持金融股权全部兑现确认收益，按现价及25%所得税率计算，当年将贡献EPS 2.97元。此外，2008年新所得税法实施，公司所得税率由目前33%至少下调至25%已成定局。而公司2008年可能获得“高新技术企业”资格认定，所得税率将进一步下调至15%。如果按15%所得税率，对公司2008、2009年的客车业务EPS预测将分别上调至1.18、1.44 元。

　　鉴于公司是一个“进可攻”(业绩、估值较高的向上弹性)、“退可守”(不考虑金融股权变现估值仍显便宜)的品种。维持“推荐”评级。

　　福耀玻璃  （600660 行情,资料,评论,搜索）

　　评级：增持 目标价：48元

　　评级机构：国泰君安

　　公司公告预期2007年业绩同增50%以上。分析师韩其成表示，目前价位相对公司成长模式和行业特质仍有大幅提升空间，建议增持。韩其成预期公司2007-2009年每股收益为0.83元、1.22元、1.49元，同比增长53%、46%、22%，原因在于：2007年3季度投产汽车玻璃释放产能；海南浮法玻璃提升原料自给率；建筑浮法玻璃价格回升；湖北新建汽车玻璃基地、目前基地产能扩产等因素推动未来3年仍是高速增长期。

　　韩其成认为从以下几点可见公司估值相对低估：公司占国内汽车玻璃40%、OEM60%市场份额；是全球第5大汽车玻璃生产商。同时亦相对低估了行业的积极变化：国内汽车消费升级和国际产业转移的特定历史机遇，提供了企业快速非周期性消费属性增长动力；公司盈利模式由外延式转变为外延和内涵式并举转变，内涵式增长方式可相对提升估值水平。

　　韩其成认为公司将是2008年仍可大幅超越指数的为数不多的品种，目前价位是相当好的介入时机，而股价的催化剂将是公司对国际市场OEM订单的不断获取。