医药行业：有关医改的思考

       投资要点：按照政府投入占卫生支出比重来看，中国医疗体制是顶级市场化的（政府投入仅占比17％，个人占比高达50％以上）。从历史来看，我们认为医疗制度和整个国家的大政方针是密切结合的，我国的医疗体制曾经从大锅饭的极端走向市场化的极端。而2007年将是我国医改的“启动年”，2008年是改革的“关键年”。 　　
　　看病难的原因：卫生资源总体不足、资源配置不合理。看病贵的原因：个人负担比例过高、公立医院运行机制存在缺陷、药品审批、生产、流通混乱；医疗保险覆盖面小、医保机构的约束力很低。目前对行业有重大影响的因素：医改的全面启动、新的《处方管理办法》（一药两规将显马太效应）、新的药品注册管理办法（新药证书成为一种资源）、环保对化学药行业的影响深远、如果通货膨胀持续半年，具有自主定价权的公司值得关注、股权激励还需理性看待。