广发证券3日评级推金股

　　广发证券：给予康恩贝"强烈推荐"评级

　　广发证券12月3日发布投资报告，给予康恩贝(600572.SS)"强烈推荐"评级。

　　广发证券认为，公司股价近日连续大幅下跌，主要是受到短期利空集中释放的影响：1、公司间接控股29.1%的江西天施康中药股份IPO未获通过；2、为支持子公司佐力药业单独上市，公司计划以6260.4万元的价格，转让公司及公司子公司浙江康恩贝医药销售有限公司分别持有的浙江佐力药业股份有限公司31%和6%股份。对于天施康IPO未获通过，广发证券认为对于康恩贝公司没有实质性的影响。天施康未能通过发审委的审核，只是影响了公司持有股权在短期内的增值，而且，如果天施康只是由于技术性原因未能过会，还可以在半年后重新上报材料，重新申请上市。

　　公司为支持佐力药业而转让公司股权，由于股权转让收益的影响，将导致07年业绩好于预期，每股收益由原预期的0.57提高到0.62元左右，而08年的每股收益将由原预期的0.77元下降至0.62元左右。广发证券认为，如果不考虑土地因素，康恩贝公司07、08年的每股收益为0.62、0.59元，考虑土地处置收益因素，公司08年每股收益仍有可能达到原预期的0.85元左右。即便不考虑土地处置收益，以08年每股收益0.59元和40倍市盈率计算，公司合理股价为23.60元，距11月29日收盘价18.27元仍有接近30%的上涨空间，公司股价被严重低估，因此广发证券给予康恩贝"强烈推荐A"的投资评级。

　　广发证券：嘉应制药合理股价8.1元左右

　　广发证券12月3日发布投资报告，认为嘉应制药(002198.SZ)合理股价应为8.1元附近。

　　公开资料显示，嘉应制药公司主要从事中成药的研发、生产和销售，以治疗喉科、感冒类中成药为主导产品，共拥有65个药品生产批准文号，现有主要产品双料喉风散、重感灵片、金菊五花茶冲剂、胃痛片、吐泻肚痛胶囊等，其中主导产品双料喉风散和重感灵片是本公司主营业务收入和利润的主要来源。

　　广发证券表示，由于嘉应制药公司目前产能利用率较高，预计在募资项目投产前，增长速度将相对有限。预计公司2007年和2008年主营业务收入分别增长18%和15%；由于原材料、能源价格的上涨，公司毛利率水平将由2006年的61.56%下降至58%和57%。假设所得税率维持在15%。07、08年的每股收益分别为0.24元和0.27元。

　　广发证券认为30倍市盈率为较稳健的估值水平，以公司08年每股收益0.27元，和30倍市盈率计算，公司的合理股价应为8.10元附近。