股改“困难户”仍有不错“溢价”

　　历经漫长等待，自去年10月31日以来一直停牌的S三星昨天终于股改完成复牌交易，股票名称也重新改回“赛格三星”。复牌后的赛格三星昨天以接近20%跌幅的价格开盘，尽管盘中跌幅有所收窄，至收市仍跌8.93%。不过，若按股改对价复权计算，股价仍比停牌前上涨32.98%，原流通股股东仍获得不错的收益。

　　涉及外资股改有点难

　　根据有关公告，该公司是1997年在原深圳中康玻璃有限公司基础上分立重组上市的公司。1998年和2004年，韩国三星康宁株式会社和三星康宁(马来西亚)有限公司分别通过股权收购间接成为该公司的主要股东，成为商务部引进外资进行国有企业改革的成功典范。

　　公告还显示，在进行股改前，两家韩国三星系公司合计持有该公司非流通外资股1.1亿股，占公司总股本的约14%。但由于独特的外资背景，公司的股改进度显得比较缓慢，直到去年10月8日，公司才获得商务部股权分置试点资格，股改进程正式启动。至去年12月21日，S三星的股改方案获得股东大会通过，根据该方案，“深圳赛格三星股份有限公司公司以截至2007年6月30日的资本公积金和总股本为基础，向流通股股东每10 股转增4.6028 股，相当于流通股股东每10 股获得2.8 股的对价股份。向公司部分非流通股东三星康宁投资有限公司、三星康宁(马来西亚)有限公司两家非流通股东每10股转增0.2561股。”

　　本次股改完成后，赛格三星包括原外资股在内的5.6亿股非流通股全部转为5.68亿股有限售条件的流通股，增幅约1%；公司总股本也从原来的7.8亿股增加到8.9亿股，增加14%；其中实际流通股由2.25亿股增加到3.28亿股，每位流通股股东的股份增加了46%。

　　两市仍有S股20多只

　　进入2008年，国有企业股改再现亮点。上周五酒鬼酒股改终于获得通过，股票当天复权上涨38%。在S三星股改顺利完成后，今天中石化旗下的两家子公司S上石化和S仪化再次闯关股改。专家表示，在历经3年股改后，目前两市仍有20多家上市公司没有完成，而今年将成为这些上市公司能否股改完成的最关键一年。

　　记者了解到，这20多家尚未完成股改的公司大多有着很严重的历史债务，同时由于没有找到合适的资产注入重组，至今尚未提出股改方案。如S*ST万鸿，该公司最新公告称，迄今为止没有任何股改动议，公司也没有任何可供讨论的股改方案，甚至至今没有和保荐机构签订股改保荐合同。

　　此外，与S三星类似的有外资背景的公司股改进程明显落后。其中S乐凯虽然已开始启动股改进程，而股改的前提是柯达全面退出乐凯后，公司由外资企业变成内资企业，这样的公司还包括S佳通，该公司迄今为止尚未提出股改方案。

　　记者发现，自去年以来，一些公司提出股改方案却遭到股东大会否决的现象越来越多，而一些公司虽然早就提出股改方案，但因为各种原因屡屡遭否，股改进程一直停滞不前，最近的一次就是SST轻骑股改方案在今年1月9日的股东大会上遭到流通股股东的广泛反对而遭否决。

　　而S上石化和S仪化此前由于大股东与流通股东意见分歧太大达不成对价协议，股改一度陷入僵局，此次两公司再次启动股改，但股东之间的分歧依然巨大，如果既有方案不能被通过，两公司的股改路途。