社保基金持仓曝光　热捧机械、电力、房地产龙头

社保基金二季度持仓曝光 热捧三大行业龙头股

　　 本报数据中心统计资料显示，截至目前，约300家上市公司公布了2007年中期业绩报告，其中，社保基金已进入51家上市公司的前十大流通股股东名单。数据表明，具有行业垄断优势和市场需求优势的机械、电力以及房地产业龙头股成为社保基金的抢筹重点。

　　热捧三大行业龙头股

　　中报显示，目前社保基金已经介入了51只上市公司股票。从现有情况来看，社保基金稳健的投资风格再次彰显，机械设备、电力、房地产等行业龙头股备受社保基金热捧。

　　机械设备是社保基金最为青睐的行业之一。西飞国际、精达股份、湘电股份、冠城大通、天地科技等众多机械设备类上市公司纷纷进入社保基金的视野。业内人士称，考虑到装备制造业的长远发展前景，机械设备业的行业景气有望进一步走高，在此背景下，行业龙头股盈利加速增长也在市场的预期之中，该板块受到社保基金关注自然在情理之中。

　　近期市场表现强劲的房地产是社保基金的又一重仓领域。名流置业、金融街、亿城股份、华发股份、中江地产等多只股票被纳入社保基金的投资组合当中。

　　此外，电力、能源等也成为社保基金的收益来源。长江电力、川投能源、上海电力、文山电力分别被多只社保基金持有。

　　专家表示，上半年社保基金的投资策略更为积极。主要原因是：在2006年末资产分布比例已达战略资产配置要求的背景下，社保基金今年投资运作的重点转向进一步优化风险收益关系，在保持各大类资产及其相互间动态平衡、控制风险的基础上提高收益水平。而上述行业配置及个股选择都充分体现了社保基金的这一风格。

　　不同组合热度不一

　　尽管从整体来看，社保基金上半年的投资风格比较积极，但中报资料同时表明，不同社保基金投资组合的入市热情呈现出一定差别，其中，一部分社保组合热热闹闹地抢购股票，一部分社保组合却显得略为矜持。

　　有四只社保组合的投资力度比较大，分别持有5家以上(含)上市公司股票。其中，社保一零九组合持有13只股票，社保一零八组合持有7只股票，社保一零四组合持有8只股票。同时，部分社保组合暂时较为低调，如一零一组合、一零三组合和一零五组合各持有3只股票。

　　具体来看，单一社保基金亦未显示出对某一领域的强烈偏好，资产配置的行业分布比较分散。持股数较少的社保基金则更缺乏行业倾向性，从行业配置来看其所持有股票之间并没有直接关联性。
华商基金:市场有望迭创新高
华商领先企业基金7月25日开放申购以来，受到投资者的热烈申购。根据晨星统计，截至8月3日，该基金以最近一个月回报率23.72％的成绩，在全部积极配置型基金中名列第二。当天，成立仅两个多月的该基金净值达到1.2612元，总回报率达到26.12％。

　　华商领先企业一直遵循价值投资理念，将投资目标锁定在各行业处于领先地位的上市公司。这段时间的投资业绩证明，按此投资目标运作，不但经受住了市场震荡的考验，还为投资者带来丰厚回报。

　　华商基金认为，经历过了这两个月的大幅震荡后，市场参与者的结构更加合理，以基金为首的机构投资者重新占据市场主力的地位，市场也表现出了更多的理性。市场理性的提高让基金更加看好今后市场的走向，市场也必然会迭创新高。 (中国证券报)

　　哪些行业下半年将继续增长

       如何从中报业绩显著增长的公司中找出年报业绩同样显著增长甚至增长快于中报业绩的公司，一个重要的问题是行业的选择。

　　我们可以从以往的数据中得到一些行业选择的灵感。当我们跟踪1998年全年业绩同比增长20%的公司，我们发现有很少一部分的公司能够将这种20%以上的高速增长保持几年。如果我们的追踪分别从1998、1999、2000、2001、2002、2003、2004年开始直到2006年，我们发现能够保持高速增长的公司有很广的行业分布，不能一一列举。但也是有一点规律可以遵循，那就是它们当时都是属于符合国家产业政策、具有发展前景行业的公司。如上所述，行业的选择在挑选优质公司进行投资时有着重要的作用。在2007下半年，我们认为调控力度加大的房地产行业短期内具有一定风险(从长远看，由于需求的强劲，房地产行业具有良好的发展前景)，相比较而言，符合国家产业政策的金融、汽车、航空、新能源、旅游、食品、新型流通方式的商业企业等行业将会有很好的业绩回报；高污染、高能耗行业不符合国家产业政策，同时，在下半年，公司将面临资源税提高、出口退税和进口关税降低的影响，有色金属行业公司业绩将受到一定负面影响，纯加工冶炼企业等下游行业将受到较大负面影响；出口退税的降低给外贸行业、出口收入占收入总额比例高的企业带来不小的负面影响。所以选择上面我们列举的有发展前景的行业中的龙头企业，进行长期的价值投资，可以大大避免短期内公司业绩的波动带来的收益不确定性，而享受到经济持续增长和行业扩张与发展带来的比较稳定的高收益率。(东北证券金融与产业研究所)

蓝筹“中暑”多空陷入僵持
连续逼空式上涨后，持续高温的蓝筹股在股价高地上陷入了进退两难的尴尬境地。昨天，在银行、地产板块走势疲软，钢铁、有色金属板块冲高回落的情况下，沪深两市盘中大幅震荡，最终沪综指小幅上涨0.50％，深成指微跌0.12％，市场总成交额在多空分歧中较前一天放大162亿元。

　　 市场步入放量滞涨

　　 7月20日以来，A股走出了一轮迭创新高的逼空行情。截至昨天收盘，上证指数和深证成指的涨幅已分别达到了18%和29%。尽管其间经历了8月1日的大跌，但除一批绩差低价股的反弹顺势遇阻外，近期强势的大盘蓝筹股几乎一直在创新高。

　　 统计数据显示，本轮行情以来资金净流入较大的板块正是这些抗跌的房地产、有色金属、钢铁、电力和金融板块。对此，华泰证券指出，此类个股强势上涨的主要原因是，在7月以来基金新增资金达千亿元的基础上，A股市场存量资金创下10800亿元新高，以机构为主体的市场投资者顺着中报业绩超预期增长的脉络大举布局蓝筹股。

　　 在此情况下，沪深两市股指率先破历史新高，市场多头的逼空行情一气呵成。不过，分析人士指出，随着股指连续收出逼空阳线，多方力量已有所耗损，这将使多空双方的力量趋于均衡，市场分歧也随之同步放大。本周以来，尽管市场成交额连续放大，但大盘的涨幅却在缩小。

　　 事实上，面对蓝筹股一路走高的股价，市场的担忧也在不断升级，投资者的追涨行为也并不显著。到目前为止，基金等机构投资者所一手捧起的蓝筹股行情仍未获得普通投资者的全面认可。正是因此，地产和金融板块昨天依然保持高位的震荡调整走势，整个市场除钢铁和有色金属板块表现较强外几无抢眼之处。

　　 最终，上证指数收报4651.23点，上涨23.12点，涨幅为0.5%；深证成指收盘报16523.27点，下跌19.54点，跌幅为0.12%。

　　 板块轮动后劲不足

　　 从昨日盘面表现看，蓝筹股的分化迹象十分明显。其中，金融、地产板块集体调整，有色金属、煤炭板块虽然盘中涨势凌厉，但尾市时也出现跳水。此外，相对强势的钢铁股也在尾盘呈现出了上攻乏力。

　　 值得注意的是，从金融、地产到航空、汽车，再从钢铁、煤炭到有色金属板块，此轮行情以来，主要蓝筹板块始终保持了有节奏、有次序的顺序轮动。毋庸置疑，它们的轮番上涨成为支撑行情的主导力量，但不容忽视的是，经过一轮相对充分的板块轮动，上述板块均已积累了可观涨幅，短线存在着一定调整压力。在此情况下，目前的市场似乎正处在蓝筹股轮动的空当，在最先进入调整的银行、地产股仍无起色的情况下，市场难免有所担忧。

　　 在华泰证券看来，市场的连续上涨使A股面临着调控与估值的双重压力，结构性牛市发展至今，投资者同样须警惕“蓝筹阶段泡沫”。他们指出，截至上周五，两市平均市盈率由49.88倍上升到51.63倍。

　　 正是出于这种顾虑，沪深两市本周以来谨慎非常。昨天，尽管两市勉强以小幅涨跌收盘，但个股却是跌多涨少，超过五成股票收盘下跌。

　　 不过，分析人士也指出，这种情况只是暂时的。一旦蓝筹股调整到位，它们很可能重拾升势。

　　 市场人气仍在升温

　　 需要指出的是，尽管连续上涨后的大盘显得“高处不胜寒”，但市场的人气却在不断升温。上周四，基金开户数甚至较前一天暴增7倍，达到了600561户。

　　 中登公司宣布的数据显示，8月6日的新开基金账户数维持了此前的正常水平，为52171户。此外，沪深两市新开A股账户数则较前一天增加3万余户，为177224户。

　　 与此同时，在市场保持高位震荡、蓝筹股涨势减弱的同时，市场的成交额却在不断放大。昨天，沪深两市总成交额较前一个放大162亿元。其中，沪市成交额为1819亿元，为6月20日大跌以来首次重返1800亿元水平。

　　 对此，分析人士指出，尽管这意味着市场的短线分歧正在扩大，但这也在一个侧面反映了场外存量资金目前依然可观，一旦市场有所震荡，一些此前一味逼空的个股出现回落，这部分资金很可能将乘虚而入。