选择OR放弃　机构投资者之间裂变

“十一”之后行情的发展呈现典型的机构化特征，指标股的飙升造成“二八现象”再次蔓延，市场结构在发生着翻天覆地的变化。作为散户投资者，只有从战略的高度去认识指标股的走势，才能更好的判断市场、把握机会。

　　据上证报发布的消息，从5月29日到10月10日，期间沪指涨幅约33%，但同期两市涨幅超过33%的A股仅有250只，占比不足2成。再以7月6日至昨天收盘这个区间进行统计，上证综指期间涨幅近60%，而同期两市跑赢上证综指的A股数量为350只，占比略超2成。沪深两市A股中，尚有一半品种未过“5·30”高点。而一个新的、重量级的板块浮出水面：“中国”板块。我们注意到，近一段时间以来，股票名称带有中国二字的，无一例外均势不可挡。中国船舶最高价摸至300元，为A股市场又树立了一个新的里程碑，而中国平安、中国人寿、中国神华、中国远洋、中国联通、中国石化、中国铝业也创造了一个又一个的惊喜，接下来的中石油还没发行已经吸引众多机构虎视眈眈、摩拳擦掌。

　　指标股群起而扬之可以视为资本市场战略的考虑。指标股连续大幅上涨使投资者很容易联想到股指期货的推出。我们虽然无法预知股指期货推出的时间，但是做大做强A股市场的战略规划确是显而易见。从估值角度看，泡沫化牛市关注的是相对估值，蓝筹股相对估值偏低，机构没有理由不选择蓝筹股，而机构化投资思路在未来将更加明确和清晰。而从操作角度看，机构对蓝筹股的抢夺必然要经历洗盘的过程。因此在战略关注蓝筹股的同时也要防范短期交易风险。

　　大盘蓝筹股继续拉升指数，盘中大多数非机构品种被分化下跌，相当一部分股票还没有恢复到“5·30”前的价位水平。由于以基金为代表的机构控制着大局，这样的分化还会继续。但这样的分化，也为其他类型股票的大反弹创造了条件。大盘蓝筹股涨到一定的极限，物极必反，机构投资者之间也会产生裂变，机构投资者之间的博弈也会演变为赌博，不少机构投资者也会伺机寻求安全的区域着陆。一些有资产重组整合的公司值得重点关注。内涵式的增长在估值方面的优势已经基本丧失，四季度往往也是资产重组高发的季节，有资产注入、资产重组意向的公司或将成为四季度市场的一大亮点。